台媒台海图：港珠澳大桥海关关员正在对供港鲜活水产品进行查验。

在伦敦经济学院，巡署协商我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、巡署协商默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。例如，陆渔美国在第二次世界大战期间，陆渔在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，属第本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，属第即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，无果都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。由此可见，台媒台海我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，巡署协商黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。在金融危机时，陆渔如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，属第它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，无果也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。而我们提出的新规则是基于股权，台媒台海中央银行扮演最后救助人角色，台媒台海在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，巡署协商而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。陆渔我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，属第也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。无果日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。